来源：财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
深圳市沛城电子科技股份有限公司（以下简称“沛城科技”）披露招股书。沛城科技计划在北京证券交易所发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商,在锂电池泛应用化趋势背景下,围绕新能源行业的电池、电源、电驱和电动车(“四电”)关键零部件需求,专业从事第三方电池电源控制系统(BMS、PCS等)自主研发、生产及销售,并提供以集成电路、分立器件为核心的元器件应用方案。
从收入结构看，电池电源控制系统业务业务收入占比为54.66%，为公司第一大业务，具体如下：
主营业务类型占主营业务收入比例电池电源控制系统业务54.66%元器件应用方案业务45.34%
招股书显示，沛城科技的主要财务指标如下：
财务指标202512312024123120231231流动比率（倍）2.522.692.85速动比率（倍）2.132.281.97资产负债率（合并）39.246.785.50%应收账款周转率（次）4.503.833.61存货周转率（次）6.894.443.57息税折旧摊销前利润（万元）/11216.9713632.79归属于母公司所有者的净利润（万元）16479.389344.4911337.85每股经营活动产生的现金流量（元/股）3.222.752.87每股净现金流量（元/股）3.001.961.43归属于发行人股东的每股净资产（元/股）11.488.236.34加权平均净资产收益率33.44%.65C.33%每股收益 (元/股)3.301.872.27
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，沛城科技已经触发13条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为7.64亿元、7.33亿元、11.34亿元，同比变动-4.02%、54.69%；净利润分别为1.13亿元、9344.49万元、1.65亿元，同比变动-17.58%、76.35%；经营活动净现金流分别为1.44亿元、1.38亿元、1.61亿元，同比变动-4.24%、17.07%；毛利率分别为30.06%、28.57%、27.97%；净利率分别为14.85%、12.75%、14.54%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为7.6亿元、7.3亿元、11.3亿元，复合增长率为21.85%。
净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为1.1亿元、0.9亿元、1.6亿元，复合增长率为20.56%。
在收入质量上，需要关注：
营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为54.69%，上一期增速为-4.02%，出现大幅上升。
净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为76.35%，上一期增速为-17.58%，出现大幅上升。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为30.06%、28.57%、27.97%，最近两期同比变动分别为-4.94%、-2.11%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.73%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.98低于1。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为4.58亿元、6.17亿元、9.06亿元，占总资产之比分别为93.24%、94.68%、95.87%；非流动资产分别为3322.00万元、3467.65万元、3896.42万元，占总资产之比分别为6.76%、5.32%、4.13%；总资产分别为4.91亿元、6.51亿元、9.45亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为35.50%、36.78%、39.24%；流动比率分别为2.85、2.69、2.52。。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为2.6亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为3.1亿元，公司产业链话语权或待加强。
在抗风险能力上，需要关注：
流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为2.85，2.69，2.52。
经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为0.89、0.6、0.45。
在经营可持续性上，需要关注：
收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为7.6亿元、7.3亿元、11.3亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-4.02%、54.69%。
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为1.1亿元、0.9亿元、1.6亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-17.58%、76.35%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为14.85%、12.75%、14.54%，最近两期同比变动分别为-14.13%、14.01%。
四、募集资金情况
沛城科技本次公开发行股票数量不超过1750.00万股，拟募集资金为5.00亿元，其中29400.00万元用于电池与电源控制系统产能提升项目，14400.00万元用于研发中心建设项目，6200.00万元用于补充流动资金项目。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
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